Quel est l’indicateur d’analyse technique le plus important pour les traders de salle de marché ? Totalement méconnu par les traders indépendants. Cet indicateur est le VWAP.
En l’utilisant, vous aurez un avantage pour votre trading. Découvrez-le:
C’est quoi le VWAP ?
Le VWAP (Volume-weighted average price ) c’est la moyenne sur une période donnée des prix des actions échangées pondérées par le volume sur la même période.
Concrètement, nous faisons la moyenne des prix de cotation en tenant en compte du volume de transactions effectué sur ce prix. Nous utilisons donc 2 éléments majeurs : le cours (prix) et le volume. Le VWAP en fait la synthèse.
Le VWAP se représente sur les graphiques des prix comme la moyenne mobile.
Le WVAP et les moyennes mobiles
Les moyennes mobiles sont des moyennes de prix sur une période donnée. Par exemple, si 1 seul titre est échangé a un prix de 15.01 € et que sur la même période de calcul, 1 000 000 titres ont été échangés à 15.45 € sur la période de calcul. Avec l’indicateur moyenne mobile, ces 2 prix auront la même valeur.
Alors à 15.45 € un consensus entre acheteurs et vendeurs s’est fait. Oui, beaucoup d’échanges sur un cours donné signifie que les acheteurs ainsi que les vendeurs se sont accordés sur ce cours. Donc 15.45 € dans notre exemple est une zone d’acceptation du prix. Alors que 15.01 est une zone de rejet du prix.
Le WVAP et le market profile
Le WVAP est une estimation du Point Of Control (POC) dans le market profile. Si vous ne maîtrisez pas encore le market profile, nous y reviendrons très bientôt dans le blog.
Pourquoi le VWAP est-il tellement important ?
Les gérants de fonds composés d’énormes quantités de titres déstabilisent le marché si ils vendent ou achètent massivement des titres. Prenons un exemple, le titre Vivendi qui a un volume d’échange de 8 millions de titres par jour. Si vous désirez vendre vous même 5 millions de titres et que placez un ordre de 5 millions à 10h12 (au prix du marché), le titre va s’effondrer et vous aurez mal vendu.
Pour éviter ces problèmes, les gérants de fonds confient leur ordre à des desks d’exécution qui ont comme but de vendre ou acheter intelligemment pour passer de gros volumes sans faire exploser le titre. Pour savoir si le desk d’exécution est performant ou pas, les gérants de fonds vont comparer le prix moyen que le desk a obtenu par rapport au VWAP du jour.
Par exemple, un desk qui a vendu en moyenne les 5 millions de titres Vivendi a 16,60 € alors que le VWAP est a 16,50 est un bon desk (Gain de 10 centimes par rapport à la moyenne des prix pondérés par le volume). Et celui qui n’a obtenu que 16,30 € alors que le VWAP est à 16,50 € est moins performant que le second.
Donc les traders des desks d’exécution sont évalués et rémunérés en fonction du VWAP ! Plus ils obtiennent un prix plus intéressant que le VWAP, plus leurs bonus (rémunération, satisfaction du client final) sera important. Ce qui n’est pas le cas des moyennes mobiles à cause de cet élément humain:
Un prix sous le VWAP peut inciter ces trader à acheter le titre et inversement.
En langage clair, j’achète à un prix plus faible que la moyenne des autres traders (car on prend en compte des volumes). Ou je vends à un cours plus élevé que la moyenne des autres traders.
Le trading automatique a décuplé l’importance du VWAP
Les desk d’exécution de nouvelle génération ont remplacé leurs traders par des automates de trading. Ils ont donc développé leurs robots pour que leurs achats soient plus intéressants que le WVAP pour satisfaire leur client gérant de fonds.
Les desks ont un comportement systématique et moutonnier par rapport au VWAP.
Les sociétés d’arbitrage ont programmé leurs automates pour en tirer avantage.
À cause de cela, dans des situations normales de marché sans tendances (80 à 90% des cas) les cours qui s’éloignent trop loin du VWAP ont tendance à revenir vers le VWAP.
Pour savoir comment calculer le VWAP et l’utiliser concrètement je vous ai mis en place une fiche action. Directement utilisable et re-copiable dans votre trading.
>>> Retrouvez le plan d’actions dans le pdf ci dessous :
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Le plan d’action concret pour utiliser le WVAP
Etape par étape, reproductible immédiatement:
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